피터린치 처럼 분석하기_< DL이앤씨>

 

무엇을 소유하고 있는지, 왜 그것을 소유하고 있는지 알아라.  - 피터린치

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목차
1. 기업소개 및 관련뉴스
2. 경쟁력 및 펀더멘탈
3. 모멘텀
4. 수급 및 안전마진(차트)
5. 투자 아이디어 및 종합

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 1. 기업소개

▶ 기업개요 :

• 동사는 DL㈜ (舊, 대림산업주식회사)가 영위하는 사업 중 건설사업부문을 2021년 1월 4일 분할등기일 기준으로 인적분할되었으며 2021년 1월 25일자로 유가증권시장에 재상장됨.
• 동사에 포함되어 있는 연결대상종속기업은 DL건설㈜, 오산랜드마크프로젝트㈜, 6개의 해외 현지법인이 있음.
• 동사는 역대 최고 분양가를 기록한 성수동 '아크로 서울포레스트'를 성공적으로 분양하며 당사의 사업수행 역량을 보인 바 있음.

▶ 사업분야 :

• [토목공사]
  도로, 항만, 철도 등 토목공사
• [주택공사]
  아파트 신축 및 분양(디벨로퍼)
• [플랜트공사]
  S-Oil, LG화학, 한국중부발전㈜ 등 국내/해외 석유회사들의 석유화학공장, 정유공장 등 설비 건설

'21.1Q 실적을 보니, 주택 부분의 매출액과 영업이익이 가장 큰 것을 알 수 있다.

 

▶ 주식 유형(저성장주 / 대형우량주 / 성장주 / 회생주 / 자산주 / 경기순환주)

• 경기순환주 : 건설업 업황에 따라 실적의 등락이 있기 때문에 경기순환주다!

 

▶ 관련뉴스

• DL이앤씨, 2분기 영업이익 2290억… ”목표치 상회”
• "언택트 시대의 경쟁력"…DL이앤씨, 소음 저감 기술 새 패러다임 제시
• DL이앤씨, 시공능력평가 순위 하락은 “기업분할 절차 때문”

 

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2. 경쟁력 및 펀더멘탈

▶ 경쟁력

 

• 타 건설사 대비 굉장히 낮은 부채비율
  - 보통 100%는 우습게 넘는데, DL이앤씨의 경우 부채비율 80% 수준으로 굉장히 재무적으로 안정적
• 'e편한세상'이라는 인지도 높은 브랜드 보유('21년기준 6위)
  추가적으로 프리미엄 브랜드인 'ACRO'를 보유하고 있으며 우리나라 역대 최고 분양가를 기록한
  성수동 아크로 서울포레스트가 대표적임
• 층간소음 저감을 위한 소음 저감 기술 상용화 예정

 

▶ 펀더멘탈

• 성장성이 있는가?(매출액, 영업이익)
  

  

  경기순환주이긴 하지만 기업 리포트를 보면 상반기는 수주잔고가 나쁘지만 하반기에 대부분의 수주가 몰려있어
  충분히 올해 목표 달성 예상
• 부채는?
  
  

 

타건설사에 비해 굉장히 낮은 부채비율을 가지고 있으며 이는 엄청나게 안정적인 재무구조라는것을 시사

• 현금흐름은 좋은가?

현금흐름 매우 양호합니다^^

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모멘텀(사람들이 주목할만한 이벤트가 존재하는가?)

• 현 정권 들어서고나서부턴 공급이 너무 안되어있었음. 하지만 지금은 공급을 늘려야 집값을 잡을수 있다고
  생각하기 때문에 공급이 많으 늘어날 것으로 예상
• 상반기는 수주 상황이 좋지 않았으나, 하반기 풍부한 수주 예상됨
  - 대부분의 증권사가 동일하게 말하는 것으로 보아 충분히 가능 할 것으로 봄

'21년도 증가되고 있는 신규수주 추이 및 성과 그리고 분양 추이 및 계획

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수급(기관 및 외국인 보유율) 및 안전마진

▶ 수급

최근들어 급격이 들어오는 기관의 수급! 외국인의 수급은... 그냥 약간 들어온 것으로 보인다.

현재 외국인과 기관의 평균 단가는 135,000원 수준! 어쩌면 이게 바닥이라는 시그널 아닐까?

(나의 편단은 11만!)

 

 

▶ 안전마진(차트)

 

 

 

• 일봉 : 중간중간 조정 잘 받으면서 꾸준히 우상향 하고 있음
• 주봉 : 7월 초 큰 상승이 된 후 잘 조정 받는 중
• 월봉 : 가즈아!

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투자 아이디어 및 종합

• 지금까진 아파트 공급이 정말 없었다. 앞으론 공급이 늘어날 일만 남았다.
  최소한 다음 대선까진 쭉 들고갈 가치가 있음
• 다른 건설사에 비해 PER가 현저히 저평가되어있다.

부채 비율도 가장 낮은데, PER까지 낮을 이유가 있을까??

 

▶ 종합

 나의 평단가는 현재 11만원. 쌀 때 잘 산거 같다. 현재 레벨까지 오는데 상당한 시간이 걸렸지만,

 하반기로 갈수록 커지는 수주 모멘텀 그리고 정권이 바뀌면서 올 수 있는 공급량 증가!

 여기에 다른 건설사대비 낮은 PER로 인한 저평가라서 사람들의 관심만 있으면 주가는 더 오르지 않을까?

 

낮은 PER, 높은 영업이익! 현재 시총 2.8조 이건 너무 낮다. 적어도 4조는 되어야지

나의 목표 주가는 20만원이다!