[아세아제지] 비즈니스 모델

 

 

1. 경쟁사
2. 원재료 공급
3. 고객
4. 대채제
5. 신규진입자

 

1. 경쟁사

 

아세아제지는 동일 산업내 경쟁사보다 우위에 있을까?

 

경쟁사보다 우위에 있다는 것은 매출액이 얼마나 큰가, 영업이익이 얼마나 큰가, 영업이익률, ROE로 평가가 가능할 것으로 생각된다.

위에 나열한 목록들이 경쟁사보다 좋다면 시장 점유율이 높고, 영업을 잘한다는 얘기가 될테니!

 

골판지 산업에는 다양한 회사가 있다.

아세아제지, 무림P&P, 무림페이퍼, 삼정펄프, 신대양제지, 대영포장, 대림제지 등등

 

'21년 기준으로 이들의 매출액, 영업이익률을 비교해보면 매출액 및 영업이익 1등은 아세아제지, 영업이익률로는 삼보판지가 1등이다.

 

매출액 기준으로 봤을 때 아세아제지가 1등이기 때문에 시장점유율이 가장 크다고 생각할 수 있겠다.

 

골판지 산업에 속해있는 모든 업체들의 '21년 매출액 실적이 상승된것을 알 수 있다.

 

아세아제지가 1등이긴하지만 태림포장과 삼보판지의 성장률이 상당히 무섭게 치고 올라오고 있다.

 

 

 

다시 처음 질문으로 돌아와서,

 

아세아제지는 동일 산업내 경쟁사보다 우위에 있을까? YES

 

그 이유는 데이터에서 보다시피 매출액과 영업이익이 업계 1등이기 때문에 시장을 주도하고 있다고 보기 때문이다.

하지만 삼보판지의 영업이익률과 성장률이 상당히 무섭게 치고 올라오고 있다.

어떤 부분 때문일지 살펴봐야할 듯

 

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2. 원재료 공급

 

아세아제지의 원재료는 펄프와 폐지이다.

펄프는 전량 해외에서 수입해오고있으며 폐지의 경우 수입과 국산이 거의 반반이다(수입이 좀더 많음)

그러면 환율과 인플레의 영향을 받을수밖에 없을듯하다.

 

환율이 오르면 손해인데 최근에 오르고있지요... 인플레영향도 아직 끝이아니고.

하지만 환율과 인플레 영향으로 원가가 오른다 할지라도 지난번 판가를 봤을 때 판가가 조금씩 오르고 있기 때문에

환율과 인플레가 안정화 된다면 마진은 더 올라갈 것으로 보인다.

 

이건 대외적인거니 업계 전반적으로 비슷한 상황.

 

그럼 회사 내부적인 강점은 무엇일까?

 

당연히 수직계열화일 것이다.

 

골판지업계에서 수직계열화를 이룬 기업은 별로 없기 때문에 이들이 앞으로도 시장은 선도할 것이다.

 

계열별	주요제품	업체명
아세아제지	골판지원지	아세아제지, 경산제지
	골판지상자	제일산업, 에이팩, 유진판지
신대양제지	골판지원지	신대양제지, 대양제지공업, 신대양제지반월
	골판지상자	대영포장, 광신판지, 신대한판지, 대양판지
태림포장	골판지원지	태림페이퍼, 동원페이퍼
	골판지상자	태림포장, 태림판지
삼보판지 (대림제지)	골판지원지	대림제지, 고려제지
	골판지상자	삼보판지, 한청판지, 삼화판지, 동진판지,
한국수출포장	골판지원지	한국수출포장
	골판지상자	한국수출포장, 한수팩

 

○ 제지부분

  - 펄프와 재활용 폐지를 주 원재료로 하여 각종 종이 및 종이제품을 생산한다.

  - 펄프와 폐지를 사용하기 때문에 외화환율 변동에 따라 손익구조가 변동된다.

  - 따라서 수익성을 증대시키기 위해서는 내부적인 노력이 필요한데 아세아제지의 경우 에너지 절감을 통한

    원가 우위 확보를 위해 소각보일러 및 고형연료보일러를 통해 자체적으로 생산공정에 사용하는 증기를 조달한다.

  - 에이피리싸이클링(주)라는 계열사가 있는데 여기서 폐지를 안정적으로 공급 가능

 

○ 골판지부문

  - 원자재인 골판지원지 구매비중이 원가의 대부분을 차지하며 골판지원지 가격변동에 민감

   ☞ 아세아제지 그리고 계열사로 있는 경산제지를 통해 원료는 안정적으로 공급 가능

  - 산업 특성상 다품종 소량생산이기 때문에 경쟁사와 치열한 단가 경쟁이 요구되나,

    최근 선두업체와 후발엄체의 격차가 더욱 벌어져 구조조정과 노후 설비 폐쇄가 진행되고 있음

  - 제품 자체의 부피가 커 운송비용이 많이 소요되나,

    아세아제지는 각 지방에 있는 계열사를 통해 운송비용에 대한 압박이 덜함

 

정리하면,

 

외부 영향으로 원료의 가격 변동은 있으나, 수직계열화를 통해 원자재의 안정적 공급 가능하며 각 지방에 있는 계열사를 통해 운송비용 절감이 가능하다.

 

에이피리싸이클링에서 폐지 수급 → 아세아제지 및 경산제지에서 골판지 원지 안정적 공급 → 각 지역거점에 있는

제일산업, 에이팩, 유진판지를 통해 운송비 절감

 

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3. 고객(판매)

 

판매에서 가장 중요한 것은 매출액 증가 여부일 것이다.

그리고 판가의 꾸준한 인상.

 

이 두가지를 봤을 때 매출액 증가는 위의 표에서 보다시피 계속 증가하고 있으므로 OK

 

판가의 경우 '17년 ~ '20년까진 판가가 꾸준히 하락 했으나, 산업내 지속적인 구조조정과 인플레 영향으로

'21년에는 판가 상승이 발생되었고, 제품가와 재료비의 간격이 벌어짐을 확인할 수 있었다.

 

 

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4. 대채제

 

골판지를 대체할 수 있는 것은 무엇이 있을까?

 

골판지가 사용되는 곳은 택배, 포장 부분이다.

 

최근 트렌드는 친환경, ESG이기 때문에 택배 포장을 골판지 외에 다른 무언가로 바꾸긴 쉽지 않을 것으로본다.

골판지는 재활용도 가능하며, 가격도 싸기 때문이다.

 

포장부분에서는 오히려 배추포장을 골판지로 하는걸 검토하고 있다하니 오히려 긍정적이지 않을까?

 

 

https://view.asiae.co.kr/article/2021041204374947333

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5. 신규진입

 

산업내 구조조정이 활발히 이루어지고 있는 마당에 신규진입은 할 수 있을까?

엄청난 혁신적인 생산 프로세스가 구축된다면 가능은 하겠지만 골판지 산업은 대규모 설비투자가 필요한 산업이기 때문에 신규진입은 쉽지 않을 것이란 판단이다.