[아세아제지] 투자 아이디어

1.  원재료 가격이 언제까지나 고공행진 할 수는 없다.
    폐골판지 가격 : '21.11월 147 → 142원/㎏으로 하락
    원재료 가격이 하락된다면 원가 하향 안정화가 가능할 것
   
   
2.  온라인 쇼핑 발달 및 마켓컬리와 같은 신규 업체들도 생겨나기 때문에 지속적인 Q의 성장
   
   
3.  '21.10월 판가 인상했고 원료비만 하향 안정화 된다면 영업이익 증가 예상
   
   
4.  코로나19로 인한 영세 골판지 기업의 구조조정이 진행되고 있어 살아남은 기업들에게 큰 과실이 돌아갈 듯
   - 온라인 쇼핑 및 배추 상하차 등 Q의 성장은 열려있는 상황
   
   

○ P / Q / C 측면

  P : '21.10월 판가 인상 진행
  Q : 온라인 쇼핑 발달 및 신선 식품 등의 포장 기술에도 골판지 필요, 여기에 배추 상하차 등에서도 골판지로 전환 추진
  C : 아직은 원재료값의 두드러진 하락은 발생하지 않고 있으나, 최근에 많이 올라왔으니 이제 하방 압력이 더 클 듯

 

○ Risk

  - 예상보다 더딘 원재료값 하락 또는 인플레 지속으로 인한 원재료값 상승

 

○ 해자

  - 브랜드 가치 : 골판지업계 시장 점유율은 Top급

  - 네트워크효과 : 원료부터 출하까지 수직계열화 되어 있음

  - 전환비용 : 골판지업계 구조조정으로 인해 골판지 업체 숫자는 지속 감소(수직계열화 된 회사는 더 소수)
  - 원가우위 : 영업이익률이 상당히 높은편(1등은 삼보판지)